A primera hora de la mañana del 19 de septiembre, hora de Pekín, la Reserva Federal decidió recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos en su reunión sobre tipos de interés, reduciendo el rango objetivo del tipo de los fondos federales al 4,75%-5%. Este fue el primer recorte de tipos de interés después de que comenzara el ciclo de subidas de tipos en marzo de 2022.
Rendimiento del mercado de divisas
El dólar estadounidense está bajo presión a corto plazo y sus tendencias a mediano y largo plazo se ven afectadas por factores como la fortaleza relativa de la economía estadounidense y la aversión al riesgo global.
La Reserva Federal recorta las tasas de interés, aumentando la presión sobre la depreciación del dólar. Sin embargo, el tipo de cambio también se ve afectado por muchos factores, como la fortaleza relativa de los fundamentos económicos nacionales y extranjeros, la situación del comercio internacional, la liquidez y la aversión al riesgo. Por lo tanto, en los tres meses posteriores a que la Reserva Federal recortara las tasas de interés por primera vez, la tendencia del dólar estadounidense fue difícil de predecir, con altibajos generales.
Los tipos de cambio del yen japonés, el yuan y el euro se mueven de forma relativamente independiente.
Afectados por factores como el comercio internacional, la fortaleza relativa de los fundamentos económicos y las políticas monetarias internas, los tipos de cambio distintos del dólar estadounidense, como el yen, el renminbi y el euro, se han movido de manera relativamente independiente durante los ciclos anteriores de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Para el oro, existe riesgo de corrección en el corto plazo, pero aún puede estar en un ciclo alcista en el mediano y largo plazo.
El recorte de tipos de interés de la Reserva Federal ha apoyado el precio del oro, pero esta ronda de oro claramente ha "saltado lejos". Al 17 de septiembre de 2024, el precio al contado del oro en Londres en 2024 aumentó casi un 25%. Puede haber una corrección después de la implementación de este recorte de tipos de interés. riesgo. En el mediano y largo plazo, respaldados por factores como la "desdolarización" global y la intensificación de los conflictos geopolíticos, los precios del oro aún pueden estar en un ciclo ascendente de largo plazo.
EEfecto para la economía de China.
El recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal abre espacio para que funcione la política monetaria interna.
La política monetaria debe tener en cuenta tanto el equilibrio interno como el externo. Desde la perspectiva del entorno externo, se espera que los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal reduzcan las limitaciones a nuevos recortes internos del RRR. La Reserva Federal ha iniciado un ciclo de recortes de tipos de interés, los rendimientos de los bonos estadounidenses han caído, el dólar estadounidense ha estado bajo presión y la presión sobre el tipo de cambio del RMB ha disminuido. Las restricciones externas a la política monetaria se han ido aliviando gradualmente y se ha abierto gradualmente el espacio para la formulación de políticas. Desde la perspectiva del entorno interno, la principal contradicción de la economía actual es el desequilibrio entre la oferta y la demanda causado por una demanda interna efectiva insuficiente. Se recomienda que las políticas macro sigan siendo más poderosas y reduzcan el coeficiente de reservas obligatorias y las tasas de interés para impulsar el consumo de los hogares y la demanda de inversión corporativa.
El inicio del ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal ayudará a protegerse contra los riesgos a la baja de la economía global y respaldará la continua resiliencia de las exportaciones de China.
Desde una perspectiva cuantitativa, la política monetaria flexible ha aliviado la presión a la baja sobre la economía estadounidense. Si no hay eventos de riesgo importantes, la economía estadounidense seguirá siendo resistente y respaldará las exportaciones de mi país. Desde el punto de vista de los precios, la posibilidad de una depreciación significativa del dólar estadounidense es baja y el impacto de la apreciación del RMB en la competitividad de los productos básicos de exportación de China es relativamente limitado.
El recorte de tipos de interés de la Reserva Federal es positivo para el mercado de valores nacional, el mercado de bonos y el tipo de cambio del RMB.
La liquidez global floja ayudará a proporcionar fondos incrementales para el mercado de valores de China. El mayor espacio de política monetaria de mi país reducirá los rendimientos de los bonos. La presión sobre el dólar estadounidense ayudará a estabilizar el tipo de cambio del RMB.
